顺博合金：国联证券投资者于10月31日调研我司

证券之星消息，2023年11月1日顺博合金（002996）发布公告称国联证券丁士涛 胡章胜于2023年10月31日调研我司。

具体内容如下：

问：原材料采购情况如何解决？

答：原材料采购目前是处于紧平衡的状态。但从铝的保有量和汽车家电报废的增长趋势来看，废铝市场每年将有 10-20%的增加。废铝报废的主要构成为汽车，汽车废铝占比约 50%。假设按照 10 年报废周期进行测算，10 年前汽车的用铝量为 140公斤左右，即现在每一辆报废汽车将有 140公斤的废铝产生。而现在新能源汽车的用铝量相较于传统汽车增加约 1 倍，即280 公斤左右。未来废铝市场有望打破目前的紧平衡状态。随着再生铝行业新进入者的增加，现阶段采购会比较紧张，但始终存在一个合理的利润空间，随着市场归正常，原材料紧平衡状态会得以解决。

问：公司向个体供应商采购的原因？

答：公司目前共有 5 个生产基地，重庆公司、重庆奥博公司和广东公司是向收企业进行采购，湖北公司和安徽公司是新建投产的企业，采取的是向个体供应采购的采购政策。根据投资协议，公司向个体供应商采购属于无票采购，因此多缴纳的税费政府会以补助的形式进行返还，弥补由于采购成本增加造成的产品毛利润的损失，政府税收返还是公司持续盈利能力稳定的利润来源。另一方面，公司向个体供应商采购，有利于扩大供应商体系，更好的下沉原材料市场，搭建更加稳定的供应商体系。

问：广东公司是否有进口的资质和牌照？

答：广东公司已取得海关颁发的报关单位注册登记证书，广东公司处在沿海的港口城市，具有废铝进口的天然地理优势。公司根据市场价格及废铝的供应情况进行采购调整，国内铝价较高的时候，考虑增加进口；国内铝价较低时，相应减少进口。

问：如何看待一体化压铸？

答：一体化压铸是未来压铸企业的一大趋势，一方面能减轻车身重量，降低能耗；一方面提高汽车安全性能。但目前一体化压铸的投资成本较高，需要规模化生产，来提高投资报。

问：供应铝水与铝锭的区别

答：铝水供应需要供应商和客户在设备上进行协同，并且铝水供应需要实现规模化，才能最大限度利用生产线。如果铝水供应通过客户认证，公司就会成为其长期稳定的供应商，相较于铝锭更加稳定。目前重庆公司有 50%的产量为铝水直供。

问：再生铝行业的集中度如何？

答：再生铝行业是充分竞争的行业，根据中国有色金属工业协会再生金属分会统计，2022 年，公司再生铝行业的市占率为6.66%。

问：免热处理材料的进展、是否都需要申请专利、何时能量化生产，是否有新增产能的概念？

答：公司于 2022 年 1 月开始进行免热处理材料的开发，经过十多轮材料实验研发验证，免热处理材料性能抗拉强度可达 270MPa、屈服强度可达 130Mpa、延伸率可达 12%。以铝硅系合金为主，具有较好的流动性和充型性，能满足汽车大型铸件压铸工艺的需求。公司已经申请专利，正在实审阶段。今年上半年已经与主机厂进行样件验证，11月将进入小批量试制阶段。免热处理材料的生产，可在现有产线上完成，暂不需要新增产能。

顺博合金（002996）主营业务：再生铝合金的生产和销售。

顺博合金2023年三季报显示，公司主营收入81.86亿元，同比下降0.77%；归母净利润8398.51万元，同比下降65.29%；扣非净利润-2755.73万元，同比下降117.09%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入31.14亿元，同比上升18.0%；单季度归母净利润579.88万元，同比下降80.57%；单季度扣非净利润-3850.68万元，同比下降427.1%；负债率64.44%，投资收益626.66万元，财务费用7665.2万元，毛利率1.71%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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